中国深圳——线上购物巨头阿里巴巴(Alibaba)越来越走向线下。这让一些投资者感到不安。

这家中国公司周五宣布最近一个季度利润下降近30%,这是它一年半以来利润首次下滑。其中一个原因是,阿里巴巴去年卖出一款社交媒体应用的股份,利润激增。但另一个根本原因是,阿里巴巴在电子商务之外的业务领域支出巨大,包括云计算和实体零售。阿里巴巴有违直觉地喜欢把后者叫做“新零售”。

这些业务是阿里巴巴扩大商业帝国,变得更像一家类似于谷歌(Google)的全服务科技公司计划的一部分。但一些投资者似乎担心这种扩张对公司利润的影响。自1月股价达到最高点以来,阿里巴巴的市值已蒸发大约600亿美元(约合3800亿元人民币)。

然而,多亏了核心的线上业务实力雄厚,阿里巴巴的表现仍远超一年前的水平。该公司周五表示,今年前三个月总收入同比增加逾60%。阿里巴巴还补充说,预计下一财年的销售增长会保持相似的水平。

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对于已是全球最大互联网公司之一的阿里巴巴来说,搞清楚怎么进一步扩大规模从来都不是一件简单的事情。也不是一件低成本的事。

3月,阿里巴巴再次向其在东南亚的线上商城拉扎达(Lazada)注入20亿美元。拉扎达正在该地区同亚马逊(Amazon)竞争。在中国国内,阿里巴巴正在大举投资娱乐和云服务业务,这两个领域目前都处于亏损状态。此外,阿里巴巴还在迅速扩大其在实体零售领域的印迹,以便收集更多不同类型的消费者习惯和意愿相关数据。

但和充当线上中间商相比,在现实世界中开店代价高昂,情况复杂。该公司的高科技连锁超市盒马目前在中国各地有几十家门店,其中很大一部分是在今年前4个月开张的。

它们不是简陋的便利店。典型的盒马门店里可能会有成箱的活龙虾和螃蟹、一个提供桶装啤酒的酒吧和一个现点现做牛排的烧烤店。袋装的食品杂货在消费者头顶的传送带上运输,再送往附近的消费者家中。

除新鲜食品外,阿里巴巴还投资了一家电子产品零售商、一个家居装饰连锁和一家百货商店运营商。最近,该公司在其大本营所在的城市杭州开了一家购物中心。阿里巴巴去年取得了对其物流子公司菜鸟的控制权,并在4月收购了送餐服务公司饿了么

也许有一天,所有这些会帮助阿里巴巴如愿以偿,成为一个庞大的线上和线下商业平台。但目前,对一家以没有太多商品、仓库、送货卡车或其他有形资产而自豪的公司来说,这些都是它不熟悉的新领域。

而且阿里巴巴在中国的劲敌、互联网企业集团腾讯也在大举进军很多相同的业务领域,包括传统零售。

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 “我喜欢盒马,”北京研究公司天灏资本的创始人侯晓天说。“但阿里巴巴管理层必须要多动脑筋,要经历大量的试错。”

侯晓天说,尽管投资者感到担忧,但阿里巴巴的高管至少听上去对致力于公司新的线下未来决心很大。

“他们正在与华尔街充分沟通:我们正在这么做。我们其实并不在乎你们怎么想,因为我们认为它很好,是获取线下客户的途径,是销售不在线上销售的产品品类的方式,是我们扩张的方式。”